恒生中国企业指数


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查论编

恒生中国企业指数（简称国企指数或H股指数）由恒生银行旗下恒生指数有限公司负责计算。国企指数反映了在香港交易所上市的H股中较大型股的表现。目前，国企指数成分股数目现为50只，包含H股、民企股及红筹股。

H股是指在中国内地注册成立，在香港上市的企业，H代表“Hong Kong”。H股企业的主要持股人为中国政府及地方政府，所以亦称为国企股^{[来源请求]}。

H股指数期货于2003年12月8日推出，期权于2004年6月8日推出。恒指及国指期货是香港最受欢迎的两个股票指数期货。

2016年2月底，在香港上市的H股共有229只（主板206只^[1]+创业板23只^[2]）。市值最大的三间公司依次是建设银行、工商银行和平安保险。

历史

国企指数于1994年8月8日推出，但基准日后来更改至2000年1月3日，基准日指数为2000点。恒指服务有限公司会每半年检讨一次成份股。

2006年12月27日，受惠于内地A股在圣诞节假期急升，恒生中国企业指数开市时已突破10000点，当日收市报10,255.31点，上升665.24点或6.9%，为恒生中国企业指数设立以来首次突破10,000点。当日恒生中国H股金融行业指数更急升1,249.96点或10.6%。

2007年9月19日，为恒生中国企业指数设立以来首次突破15,200点，报15255.49点。

2007年9月20日，恒生中国企业指数设立以来创下新高，收市报15,552.23点，升296.74（1.95%）

2010年3月8日，恒生中国企业指数将成份股固定为40只。

2017年8月17日，恒指服务有限公司公布优化恒生中国企业指数的详情，共10只红筹股和民营企业将加入恒生中国企业指数，指数内的H股数目将维持40只，因此国指成分股数目将增加至50只。成分股名单将于2018年2月与定期指数检讨结果一并公布。为减低可能对市场的潜在影响，新增的10只股份将分5个阶段加入国指，为期12个月，首阶段于2018年3月进行^[3]^[4]。

各项纪录

历史最高为2007年10月30日，恒生中国企业指数曾突破20,600点，高见20,609.10点。

历史最高收市为10月29日，恒生中国企业指数突破20,400点，收20,400.07点。

历史最长升浪于2017年12月28日至2018年1月24日出现，连升19日。

计算理念

由2006年3月6日开始，国企指数的计算方法改为以流通市值调整计算。经流通系数调整后，每只成份股的比重上限为15%。此举主要是为了避免指数受个别大市值成份股（如建设银行）所左右而失去代表性。

2010年则更进一步，将每只成份股的比重上限设定为10%。

流通系数调整

流通量调整系数（Freefloat adjusted factor，简称流通系数）是流通股份占总发行股之百份比。各成份股之发行量将经流通系数调整后才用以编算指数，策略性持有的股权将不纳入指数编算中。

计算公式

今日国企指数的计算公式：

${\textrm {Current~Index}}={\frac {\sum {\textrm {P(t)}}\times {\textrm {IS}}\times {\textrm {FAF}}\times {\textrm {CF}}}{\sum {\textrm {P(t-1)}}\times {\textrm {IS}}\times {\textrm {FAF}}\times {\textrm {CF}}}}\times {\textrm {Yesterday's~Closing~Index}}$

P（t）：Current Price at Day t 现时股价
P（t-1）：Closing Price at Day (t-1) 上日收市股价
IS：Issued Shares 已发行股票数量
FAF：Freefloat-adjusted Factor流通系数
CF：Cap Factor比重上限系数

基准日是2000年1月3日，基准日指数是2000点。