尼克松冲击

1971年的理查德·尼克松

尼克松冲击（英语：Nixon shock），或称尼克松震撼，指美国前总统理查德·尼克松于1971年采取的一系列经济措施，其中以单方面暂停美元与黄金的兑换最为重要。

尼克松的行动并未正式废除布雷顿森林体系，但他暂停了布雷顿森林体系中的关键组成要素之一，使该制度在事实上失效。尼克松表示，一旦布雷顿森林体系改革完成，他将重启美元与黄金的兑换，但所有改革该制度的尝试均未成功。1973年，布雷顿森林体系被浮动汇率制所取代。

背景

1944年，来自44个国家的代表齐聚美国新罕布什尔州布雷顿森林，召开布雷顿森林会议，讨论建立二战后新的货币秩序，布雷顿森林体系自此诞生。与会代表希望布雷顿森林体系能够确保汇率稳定，防止竞争性贬值，刺激经济复苏。1958年，布雷顿森林体系全面运作，美元以每盎司35美元的固定汇率兑换成黄金，各国货币则与美元挂钩。

二战后最初的几年，布雷顿森林体系初步确立。在马歇尔计划的帮助下，日本及欧洲国家正从战争中重建。美国以外的国家都希望将美元花在美国产品上，因为美国拥有世界官方黄金储备的一半以上，截至1947年，美国政府持有世界70%的黄金储备，布雷顿森林体系似乎十分稳健。然而，在1950年至1969年间，随着日本及西德的发展，美国占世界经济产出的比例自35%下降至27%。此外，由于国际收支赤字、越南战争导致的公债及美联储的货币扩张，美元在1960年代开始严重贬值。

在法国，布雷顿森林体系被描述为“美国的过度特权”，因为它导致了一个“不对称的金融制度”，非美国公民认为“自己在支撑美国的生活水平并补贴美国的跨国公司”。正如美国经济学家巴里·艾肯格林所言：“美国铸币厂仅需几美分即可印制出1张100美元的钞票，但其他国家必须出售价值100美元的商品才能获得1张”。1965年2月，法国总统戴高乐宣布打算以官方汇率将其美元储备换成黄金。1966年，美国以外各国的中央银行拥有140亿美元的黄金，而美国仅有132亿美元。在这些储备中，仅32亿美元能够覆盖外国资产，其余则用于覆盖国内资产。

1971年，美元的货币供给量增加了10%。5月，西德退出布雷顿森林体系，不愿升值马克，而美元兑马克贬值7.5%。其他国家开始要求以美元兑换黄金，瑞士在7月兑换了高达5000万美元，法国也将1.99亿美元兑换成了黄金。8月5日，美国国会发表建议让美元贬值以保护美元的报告。8月9日，随着美元兑欧洲货币贬值，瑞士退出布雷顿森林体系。加剧了美国离开布雷顿森林体系的压力。

尼克松冲击

1971年，美国的通货膨胀率为5.84%，截至8月的失业率为6.1%。为解决这些问题，尼克松咨询了美联储主席阿瑟·F·伯恩斯、准财政部长约翰·康纳利以及负责国际货币事务的副部长保罗·沃尔克。8月13日下午，这些官员与其他12名白宫及财政部高级顾问在戴维营与尼克松秘密会面。对于该下何决定进行了激烈辩论，最终依从康纳利的建议，决定放弃布雷顿森林体系，尼克松于8月15日在电视上发表讲话宣布以下行动：

1. 下令关闭黄金窗口，暂停美元与黄金间的兑换，使外国政府不得再以美元兑换黄金。
2. 颁布第11615号行政命令，冻结工资及物价90日以遏制通货膨胀。这是美国政府自二战以来首次实施工资和物价管制。
3. 对进口商品征收10%的进口附加费，以确保美国产品不会因为预期的汇率波动而处于不利地位。

尼克松的行动产生了巨大的政治影响。周一，即讲话结束后隔日，道琼斯工业平均指数上涨了33点，创下单日最大涨幅，《纽约时报》便发表了一篇社论赞赏尼克松的大胆。1971年12月，根据史密森协定，十国集团（G10）的货币升值、美国取消进口附加费。1973年3月，固定汇率制转变为浮动汇率制，汇率不再是政府执行货币政策的主要手段。

影响

1970年代，在尼克松冲击的影响下，出现了停滞性通胀及不稳定的汇率制度。美元在1970年代贬值了约三分之一，而西德马克自1971年5月改为浮动汇率制以来已大幅升值。此外，尼克松冲击引发了对美元的巨大投机，迫使日本央行（日本银行）大力干预外汇市场以避免日圆升值。在1971年8月16日至8月17日间，日本银行不得不花费13亿美元来维持日圆兑美元的汇率。然而，尽管日本银行采取重大干预措施，美元兑日圆仍走弱。

关于尼克松冲击的争论一直持续至今，各派经济学家及政治家都在试图了解尼克松冲击及其货币政策对2007年－2008年环球金融危机的影响。

参见

• 金本位
• 布雷顿森林体系
• 法定货币
• 特里芬两难
• 尼克松主义