股票期货
股票期货（英语：Stock Futures，STF或SF）亦称个股期货（英语：Single-Stock Futures，SSF），是以股票为相关资产的期货商品，由期货交易所设计，并在期货交易所上市交易。所以，股票期货是一种期货，而不是股票[1]，属于金融衍生品的一种。
另外，也有以股票为相关资产的选择权商品——个股选择权（英语：Single-Stock Option，SSO），同样由期货交易所设计的金融衍生品，在期货交易所上市交易。
结算方式
股票期货可以是现金结算或实物结算，取决于期货合约的规定。
美国的股票期货以100股实物结算，与股票期权相同。由于成交量过少，美国最后一间股票期货交易所OneChicago于2020年结业，投资者无法再买卖股票期货。在欧洲，标准结算方式是现金结算。[2]但部分股票也提供实物结算的期货。在香港及台湾，标准结算方式是现金结算。
特点
相较于股票交易，股票期货具有4大特点：[1]
- 交易成本低。
- 财务杠杆高。
- 多空交易灵活。
- 撮合速度快。
股票期货还可以进行跨月价差交易，免于单边未成交的风险，更能符合套利交易人的需求。
如同其他期货商品，股票期货需依规定预先缴纳保证金（Margin），对于行情的震荡和反转，同样面临保证金追缴或被迫平仓出场的风险。也有到期日的限制，如果是以长期交易为目的进行股票期货交易，就必须在契约到期前进行换月转仓。
另外，股票期货的交易人并不具备股东身份。除息时，持有期货长仓不能收取任何股息，持有短仓也毋须支付股息。由于股票期货价格已反映预期的除息，因此股票除息不会对期货价格有影响，除非公布派发的利息与预期的利息不同。
当标的股票除权时，股票期货会配合进行契约调整，原则上不会影响交易人的权益。
与其他商品比较
| 比较项目 | 股票 | 融资／融券 | 权证 | 牛熊证 | 股票期货 | 股票选择权[3] |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 杠杆倍数 | 1倍 | 2.5倍以下 | 3~10倍 | 3~5倍 | 6.17~7.41倍 | 3~10倍 |
| 投资期间 | 无期限（股票下市） | 1年 | 6个月~2年 | 3个月~2年 | 需每月换约 | 需每月换约 |
| 资金需求 | 高 | 中等 | 低 | 低 | 低 | 低 |
| 流动性 | 高 | 高 | 中等 | 中等 | 中等 | 低[4] |
| 最大损失 | 投资成本 | 投资成本 | 权利金金额 | 标的股票收盘价触及牛熊证的界限价有强制回收机制。 | 维持率达保证金25%及以下，期货商可先行强制平仓。[5] | 买方策略同认购权证，最大损失为买进的权利金金额。 |
| 保证金追缴 | 无 | 有 | 无 | 无 | 有 | 有 |
| 交易税[6] | 3‰ | 3‰ | 1‰ | 1‰ | 十万分之2 | 十万分之2 |
注释
- ^ 1.0 1.1 《股票期货是股票？还是期货？》，台湾期货交易所。
- ^ Single Stock Futures (PDF). EUREX. [2024-06-23]. （原始内容存档 (PDF)于2024-07-14）.
- ^ 又称之为个股选择权（英语：Single-Stock Option，SSO）。
- ^ 此为台湾现况，不同交易市场的流动性也不尽相同。
- ^ 维持率视交易市场的规定。
- ^ 不同的交易市场，交易税也不尽相同，仅列出做为参考比较。
- ^ 《权民出击》Warrants Action，中华民国证券商业同业公会。
- ^ 《权民问题面面观》Warrants Problem Discuss，中华民国证券商业同业公会。